Bis auf einige Unverbesserliche besteht zunehmend Einsicht, dass zügig „nachhaltige“ Anstrengungen zu unternehmen sind, um den Klimawandel zu begrenzen. Für diesen Kraftakt ist auch die Unterstützung durch den Finanzmarkt unerlässlich. „Wo ein Wille ist, ist auch ein Weg“ heißt es im Volksmund, allerdings sind die „Wege“ für Investoren mit Herausforderungen gepflastert: Im Niedrig/Negativzins-Umfeld kann die erforderliche Rendite durch „grüne“ Staatsanleihen kaum erwirtschaftet werden. Aus Risikoaspekten können andererseits „saubere“ Aktienengagements auch nur in sehr begrenztem Umfang erfolgen.
Nachhaltigkeit + Credit: 1 + 1 = 3
Eine konservativere und eine schwungvollere Credit-Lösung
Seinem Namen entsprechend investiert der HI-Green Bond-Fonds (ISIN DE000A2QFYB7) mindestens 75% seines Volumens in Green Bonds, also in Anleihen, deren Erlöse klar an grüne Projekte zweckgebunden sind. Arrondiert wird das Portfolio um Bonds von Unternehmen mit führenden ESG-Eigenschaften. Trotz des Fokus auf Green Bonds erreicht der Fonds in der Zielallokation ein gutes ESG-Rating von A und eine günstige CO2-Intensität. In der Bonitätsbetrachtung liegt diese konservativere Lösung bei A- (mindestens BBB-). Ausgeschlossen sind nicht oder schlechter als B- geratete Emissionen, sodass die VAG-Konformität gewährleistet ist. Mit der hoch diversifizierten Portfoliostruktur wird bei einer Creditduration von rd. 5,4 Jahren eine mit klassischen Unternehmensanleihen aus entwickelten Märkten vergleichbare Zielrendite von 0,74% erreicht.
Höhere Rendite lassen sich mit Corporate Bonds aus Emerging Markets realisieren. Allerdings ist in diesem Universum generell zu beobachten, dass sowohl die Bonitäts- als auch die ESG-Beurteilung vielfach deutlich schlechter ausfällt. Mit dem HI-Sustainable EM Corporate Bonds-Fonds (ISIN DE000A2P1856) streben wir daher die Vereinigung von Rendite und Nachhaltigkeit an. In der Zielallokation erreichen wir bei einer Creditduration von 4,9 Jahren derzeit eine attraktive Rendite von 3%, in etwa auf Höhe eines vergleichbaren Universums. Gleichzeitig liegen Bonitäts- und ESG-Rating mit BBB- bzw. BBB für ein EM-Konzept auf gut vertretbarem Niveau. Besonders augenscheinlich wird der Nachhaltigkeitsappeal bei der CO2-Intensität, die auf aktueller Basis um ca. 60% niedriger als beim klassischen Pendant ausfällt.
Nachhaltigkeit ist gut, aber ohne Credit-Kompetenz geht es nicht!
Neben Nachhaltigkeit braucht es zum Gesamterfolg jedoch auch exzellentes Credit-Know-how, um professionell vor allem Ausfälle zu vermeiden, aber auch um Chancen zu nutzen. Als Visitenkarte für unsere Credit-Expertise möchten wir auf die ausgezeichneten Morningstar-Bewertungen verweisen:
Mit beiden Corporate Bonds-Konzepten gelingt es Investoren, vergleichbare (klassische) Marktrenditen zu erreichen und erhalten quasi „sustainability for free“. Wir bieten somit die Möglichkeit, von finanziellen (1) und ökologischen Chancen (2) sowie unserer HI-Credit-Kompetenz (3) zu profitieren: 1 + 1 = 3.
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Aufgrund der Zusammensetzung können die Fonds eine erhöhte Volatilität aufweisen, d.h. der Anteilpreis kann auch innerhalb kurzer Zeiträume erheblichen Schwankungen nach oben und nach unten unterworfen sein.
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