Erfolgreiche Auflage des HI-Aktienoptionen Zins Plus-FondsReplikation von Aktienanleihen als Investmentstrategie
Autor: Oliver Nothof.
Am 1. März 2017 erfolgte die Auflegung des HI-Aktienoptionen Zins Plus-Fonds als institutioneller Publikumsfonds. Anlegern bietet der Fonds die Möglichkeit, in ein aktiv gemanagtes Portfolio aus replizierten Aktienanleihen zu investieren. Der Start ist sehr erfreulich verlaufen. Schon nach drei Monaten konnte das Konzept mit einer Performance von +1,38 % überzeugen und liegt mit ca. 70 Basispunkten deutlich oberhalb des langfristigen Renditeziels von 3 Monats-Euribor plus 300 Basispunkte.
Abb.1: Performancechart HI-Aktienoptionen Zins Plus-Fonds seit Auflage
Ein Vorteil der Konzeptes liegt darin, dass das identische Zahlungsprofil von Aktienanleihen durch Replikation (Kauf Anleihe und Verkauf Put-Option) deutlich kostengünstiger dargestellt werden kann. Ein weiterer wichtiger Aspekt ist das erheblich geringere Ausfallrisiko im Vergleich zu klassischen Aktienanleihen, die als strukturiertes Produkt eine Inhaberschuldverschreibung darstellen. So besteht das Rentenportfolio des HI-Aktienoptionen Zins Plus-Fonds aus deutschen Staatsanleihen, Landesschatzanweisungen und Pfandbriefen. Mit einem Durchschnittsrating von AAA liegt das Portfolio damit erheblich über den Emittentenratings klassischer Aktienanleihen. Durch das hohe durchschnittliche Kuponniveau von aktuell 3,95% im Fonds wird ein jährliches Ausschüttungsziel von ca. 3% p.a. angestrebt. Die wichtigsten Rentenkennzahlen können der folgenden Tabelle entnommen werden:
Ø Restlaufzeit ( Jahre) | 1,30 |
Ø Rendite (%) | -0,35 |
Ø Kupon (%) | 3,95 |
Ø Mod. Duration (%) | 1,29 |
Ø Rating | AAA |
Renten Deutschland | 100% |
Bei Auswahl der Basiswerte für die zu verkaufenden Put-Optionen werden konzeptgemäß die folgenden Vorfilter verwendet:
– Zugehörigkeit zum oberen Drittel in Bezug auf die Marktkapitalisierung des Euro Stoxx ex Financials
– Attraktivität der Aktie nach den Konzepten HI-DividendenPlus sowie HI-Aktien Low Risk
– Derivative Umsetzbarkeit mit Eurex-Optionen.
Darüber hinaus bilden die implizite Volatilität und die Volatilitätsprämie wesentliche Selektionsfaktoren.
Während der Investitionsphase in den ersten Märzwochen wurden im HI-Aktienoptionen Zins Plus-Fonds ca. zwanzig Put-Optionen mit unterschiedlichen Basiswerten über die Eurex mit Fälligkeit Juni 2017 veroptioniert. Der durchschnittliche Risikopuffer zum Zeitpunkt des Verkaufes der Put-Optionen lag bei 10%. Alle verkauften Put-Optionen konnten aufgrund der positiven Wertentwicklung der Basiswerte sukzessive bis Ende Mai 2017 mit einem durchschnittlichen Gewinn von ca. 85%, auf die ursprünglich vereinnahmte Optionsprämie gerechnet, zurückgekauft werden. Von Mitte Mai bis Anfang Juni 2017 wurden, wie im Investmentprozess festgelegt, erneut ca. zwanzig Put-Optionen nach unserem bewährten Auswahlprozess mit Fälligkeit September 2017 verkauft. Der durchschnittliche Risikopuffer bei Verkauf der Put-Optionen lag hier bei 9%.
Investoren des Fonds haben über das eReporting der Helaba Invest jederzeit Zugriff auf detaillierte, fondsspezifische Auswertungen, wie beispielsweise die MaRisk-Management Summary oder die Risikoklassendurchschau DSGV-FIR. Gerne unterstützen wir Sie auch bei einem gegebenenfalls mit dem Erwerb verbundenen NPP-Prozess.
Abschließend die wichtigsten Daten des HI-Aktienoptionen Zins Plus-Fonds per 31.05.2017 im Überblick:
Konzept | Replikation von Aktienanleihen |
Rechtliches Rahmenwerk | OGAW Sondervermögen
Institutioneller Publikumsfonds |
Fondswährung | Euro |
WKN/ ISIN | A2AR1U/ DE000A2AR1U8 |
Auflagedatum | 1.03.2017 |
Geschäftsjahr | 1.10. – 30.09. |
Ertragsverwendung | Ausschüttend |
Liquidität | Täglich |
Mindestanlage | € 500.000 |
Preisfestellung | Täglich |
Managementgebühr | 0,6% p.a |
Fondsvolumen | 41, 9 Mio Euro |
Der Kauf von Anteilen erfolgt nur auf der Grundlage des aktuellen Verkaufsprospektes (OGAW-Prospekt), dem letzten Jahres- bzw. Halbjahresbericht sowie der Wesentlichen Anlegerinformationen. Der Verkaufsprospekt (OGAW-Prospekt), die Wesentlichen Anlegerinformationen sowie die Halbjahres- und Jahresberichte sind bei der Verwaltungsgesellschaft Helaba Invest Kapitalanlagegesellschaft mbH oder unter www.helaba-invest.de erhältlich.