Purer Stress für Anleger im laufenden Jahr
Seit langem hatten Anleger keinen vergleichbaren Stress an den Kapitalmärkten wie im laufenden Jahr. Neben „Covid-Nachwehen“ (Lieferengpässe, Lockdowns, Arbeitsausfälle) kam der Angriffskrieg Russlands auf die Ukraine hinzu. Wirtschaftliche Risiken, hohe Inflationsraten und eine Kehrtwende zahlreicher Notenbanken sind einige der wesentlichen Faktoren, die zu schmerzhaften Kursrückgängen nicht nur bei Aktien, sondern auch bei Anleihen aus den Bereichen Staat, Gedeckten und Unternehmen geführt und somit Stress bei Anlegern ausgelöst haben. Daraus resultiert verständlicherweise der Wunsch auf eine entspanntere Phase. Aber wird es diese geben bzw. wann und wie realistisch ist das? Leider nahezu unkalkulierbar erscheint es, wie lange der Krieg in der Ukraine fortdauert und in diesem Zusammenhang, was das für die Energie- und Lebensmittelversorgung, die Preisentwicklung und die Konjunktur bedeutet.
Gibt es auch gute Nachrichten?
Die oben beschriebenen Entwicklungen haben dazu geführt, dass bei Festverzinslichen die Verzinsung Höhen erreicht hat, die sich die meisten Anleger bis vor kurzem kaum mehr vorstellen konnten. Das trifft vor allem für die Rendite von Unternehmensanleihen, aber auch für die von Staatsanleihen und Covered Bonds zu. Trotz weiter bestehender Unsicherheiten ist die Wahrscheinlichkeit, dass die Rückzahlung am Ende der Laufzeit vollständig erfolgt, bei Emittenten aus entwickelten Regionen mit Investmentgrade Rating grundsätzlich sehr hoch einzuschätzen. Zwar ist aus heutiger Sicht keineswegs auszuschließen, dass das allgemeine Zins- und Spreadniveau noch weiter ansteigen kann. Unter der Voraussetzung, dass der Bestand bis zur vollständigen Rückzahlung gehalten wird, erhält der Anleger – unter zwischenzeitlichen Schwankungen – jedoch am Ende die aktuelle Rendite.
Welche Ziele verfolgt der neue HI-DIVA 2027 Laufzeit-Fonds?
Wie auch die Vorgängerserien bleibt der Kern der Anlagephilosophie eine weitreichende DIVersifizierte Allokation, um gegen unerwartete Vorkommnisse gut gewappnet zu sein und gleichzeitig eine attraktive Rendite zu erwirtschaften.
Beides erscheint durch die Selektion mittels der bewährten Credit-Expertise der Helaba Invest auf den Anlagehorizont von fünf Jahren (Laufzeitende am 30.09.2027) in der vorgesehenen Struktur gut erreichbar. So ist die Verteilung auf mehreren Ebenen bestens gestreut: Insgesamt wird in 150 Emittenten investiert, die sich wiederum auf ca. 20% Staatsanleihen, ca. 30% Covered Bonds und ca. 50% Corporate Bonds verteilen. Durch diese Vorgehensweise erreicht die neue DIVA 2027 ein gutes Bonitätsrating von A+ (Anteil AAA: 28%, Anteil BBB-: 8%) und die Gewährleistung der VAG-Konformität. Auch der KSA-Wert im Bereich von etwa 50% ist für Kreditinstitute vorteilhaft. Mit Blick auf die konservative Ratingstruktur und die Halteabsicht könnte die DIVA 2027 als Pool-Spezialfonds von Kreditinstituten möglicherweise auch im Anlagebuch bilanziert werden.
Ferner werden zahlreiche Nachhaltigkeitsaspekte beachtet. So finden die Mindestausschlüsse des Zielmarktkonzepts Berücksichtigung, wonach in Abhängigkeit von Umsatzgrenzen nicht in kontroverse Waffen, Rüstungsgüter, Kohleverstromung, kontroverse Abbaumethoden fossiler Brennstoffe und Tabakproduktion investiert wird. Nicht erworben werden ferner Anleihen von Emittenten, bei denen sehr schwere Verstöße gegen den UN Global Compact vorliegen oder die im Sinne des Freedom House-Konzepts als „nicht frei“ gelten.
Abschließend stellt sich noch die für viele Investoren entscheidende Frage, wie sich die neue DIVA rentiert:
Auf Basis des Zielportfolios und des aktuellen Marktumfelds läge die derzeitige Effektivverzinsung des HI-DIVA 2027-Laufzeit-Fonds bei rund 3% und damit im Bereich von 155 Basispunkte über Bundespapieren mit vergleichbarer Laufzeit.