Im festverzinslichen Bereich wurde Mitte Februar 2024 der HI-Basisfonds US Staatsanleihen aufgelegt. Sein Schwerpunkt liegt auf Emittenten staatlicher Institutionen der USA, deren Gewicht mindestens 80% des Fondsvolumens ausmachen müssen. Das Gros der Anleihen wird im Laufzeitenspektrum von 3-7 Jahren investiert, die Durationsabweichung darf max. +/- 0,5 Jahre von der Vergleichsmarke (ICE BofA 3-7Y US Treasury Index TR EUR hedged) abweichen. Um das Fremdwährungsrisiko für Investoren aus dem Euroraum weitreichend zu begrenzen, ist das offene Exposure auf max. 10% des Fondsvolumens beschränkt. Aufgrund der mehrheitlichen Investition in Staatsanleihen fällt das Risikogewicht mit einem KSA-Wert von aktuell 2,4% sehr vorteilhaft für Anleger aus dem Bereich Kreditinstitute aus.
Unser jüngster Basisfonds ist der Anfang Dezember 2024 aufgelegte HI-Basisfonds EUR Covered Bonds 1-5. Dem Namen entsprechend investiert der Fonds schwerpunktmäßig in Covered Bonds und Pfandbriefen im Laufzeitspektrum von 1-5 Jahren. Die Durationsabweichung zur Vergleichsmarke (50% iBoxx Euro Covered 1-3 TR / 50% iBoxx Euro Covered 3-5 TR) darf ebenfalls max. +/- 0,5 Jahre betragen. Da nur in Euro denominierte Wertpapiere investiert wird, besteht kein Währungsrisiko. Ferner ist der Fonds LCR-konform ausgerichtet, sodass der Fonds auch zur Erfüllung der LCR-Anforderungen von Kreditinstituten eingesetzt werden kann. Mit Blick auf die hohe Anrechnung von Covered Bonds erreicht der Fonds aktuell einen gewichteten LCR-Anrechnungsbetrag von 82,7% des Fondsvermögens. Aufgrund des Anlageschwerpunkts fällt zudem das Risikogewicht mit einem KSA-Wert von aktuell 12,1% ebenfalls sehr günstig aus.
Für Aktienanleger, die ein globales Exposure wünschen, wurde Mitte Dezember 2023 der HI-Basisfonds Aktien Welt aufgelegt. Sein Anlageuniversum und seine Vergleichsmarke stellt der MSCI World Net EUR Index dar. Die Portfoliokonstruktion erfolgt mittels eines systematischen Optimierungsprozesses. Mit nur 400 Aktien erstellen wir ein Portfolio, welches die Vergleichsmarke (ca. 1.500 Aktien) mit geringen aktiven Gewichten in Regionen, Ländern oder Industrie-Faktor-Exposures abbildet. Dennoch blieben die Abweichungsrisiken mit einem Tracking Error von 0,76% in einem überschaubaren Bereich.
Wie sind die Perspektiven in nächster Zeit?
Der HI-Basisfonds US Staatsanleihen und der HI-Basisfonds EUR Covered Bonds 1-5 haben beide den Anlageschwerpunkt im kürzeren bis mittleren Laufzeitenbereich. Angesichts der weiterhin nur langsam rückläufigen Inflation könnte die geringere Zinssensitivität ein Vorteil in Phasen temporärer Zinsanstiege sein. Angesichts der flachen bzw. nur leicht steilen Kurve lassen sich demgegenüber im Vergleich mit längeren Laufzeiten attraktive, nur geringfügig niedrigere Einstandsrenditen erzielen. Darüber hinaus bestehen in nächster Zeit Chancen im kürzeren bis mittleren Laufzeitenbereich in dem von uns erwarteten Szenario mit deutlichen Leitzinssenkungen.
Auch die globalen Aktienmärkte können von den tendenziell sinkenden Zinsen weiter profitieren. Anleger sind mit dem HI-Basisfonds Aktien Welt gut aufgestellt, um von dieser Entwicklung zu profitieren.
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