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Solide Fundamente für anspruchsvolle Zeiten: Wo Investoren Stabilität und Alpha finden
Die weltwirtschaftliche Lage zu Mitte 2026 gleicht einem Mosaik aus widersprüchlichen Signalen: robuste Arbeitsmärkte hier, abkühlende Frühindikatoren dort sowie anhaltende geopolitische Spannungen, begleitet von wechselhaften Energiepreisen. Dazu kommt eine Geldpolitik, die sich zwischen Inflationsbekämpfung und Konjunkturstützung neu ausbalanciert. Für Investoren bedeutet dies: Die Zahl der Unbekannten im Kapitalmarkt-Gleichungssystem ist hoch – und doch müssen Entscheidungen getroffen, Strategien ausgerichtet und Allokationen umgesetzt werden.
Die Rückkehr der Rendite: Attraktive laufende Erträge und guter Einstiegszeitpunkt bei Euro-Staatsanleihen
Was lange währt…
Die Furcht vor dem Ende des Euro und damit der Refinanzierungsquelle europäischer Staaten führte zu einer jahrelangen, äußerst expansiven EZB-Leitzinspolitik („Whatever it takes“). Etwas verlängert wurde diese Phase durch Wachstumsängste während der Corona-Pandemie. Wenngleich die Renditerückgänge bis in den Null-/Negativbereich attraktive Perfomanceergebnisse brachten, hatten auf laufende Erträge angewiesene Anleger „absoluten“ Notstand. Nicht selten führte dies auch zur Allokation in illiquide und risikobehaftete Investments, die – im Nachhinein betrachtet – vielfach ebenfalls nicht den gewünschten Erfolg erzielten.
Letztlich wurde die Niedrigzinsphase erst nach dem Angriff Russlands auf die Ukraine und dem Anstieg der Energiekosten im zweiten Halbjahr 2022 beendet. Zuletzt eskalierte zudem Anfang März die kriegerische Auseinandersetzung zwischen dem Iran und USA/Israel. Im Zuge der Blockade der Straße von Hormus, explodierender Energiepreise und neuerlicher Inflationssorgen erreichten 10jährige Bundesanleihen mit 3,2% ein neues Zinshoch, das seit 15 Jahren nicht mehr zu sehen war. Auch die Renditen kurzer Laufzeiten sind aufgrund des Angebotsschocks zuletzt sogar überproportional stark angestiegen (siehe Abbildung).
Solide Fundamente für anspruchsvolle Zeiten: Wo Investoren Stabilität und Alpha finden – Einladung zum Online-Seminar // 23. Juni 2026
Die weltwirtschaftliche Lage zu Mitte 2026 gleicht einem Mosaik aus widersprüchlichen Signalen: robuste Arbeitsmärkte hier, abkühlende Frühindikatoren dort sowie anhaltende geopolitische Spannungen, begleitet von wechselhaften Energiepreisen. Dazu kommt eine Geldpolitik, die sich zwischen Inflationsbekämpfung und Konjunkturstützung neu ausbalanciert. Für Investoren bedeutet dies: Die Zahl der Unbekannten im Kapitalmarkt-Gleichungssystem ist hoch – und doch müssen Entscheidungen getroffen, Strategien ausgerichtet und Allokationen umgesetzt werden.
In solchen Phasen wird besonders sichtbar, welche Portfolios auf einem tragfähigen Fundament stehen. Defensive, qualitätsorientierte Anlageansätze gewinnen an Attraktivität, weil sie nicht auf ein einziges, eng umrissenes Makroszenario angewiesen sind.
Droht der Eurozone durch den Irankonflikt ein persistenter Inflationsdruck?
Verbraucher bekommen Energiepreisschocks in der Regel zuerst an der Zapfsäule zu spüren. Die Bilder der Ölkrisen der 1970er-Jahre – geschlossene Tankstellen, „Benzin ausverkauft“-Schilder und kilometerlange Warteschlangen – gelten bis heute als Symbol geopolitisch-getriebener Energieschocks. Zu vergleichbaren Szenen kam es nach dem Angriff der USA und Israels auf den Iran Ende Februar zwar nicht; dennoch bildeten sich auch diesmal vielerorts Schlangen an Tankstellen, da Autofahrer angesichts der Eskalation mit weiter steigenden Spritpreisen rechneten – eine Erwartung, die sich kurze Zeit später bestätigte.
Die Donroe-Doktrin – Geopolitische Machtprojektion und ihre Folgen für Volkswirtschaften, Kapitalmärkte und Emerging Markets Debt
Seit Anfang 2025 wirkt die Abfolge außenpolitischer Entscheidungen der USA und der daraus resultierenden geopolitischen Ereignisse für viele Beobachter teilweise überraschend und mitunter sogar erratisch. Militärische Operationen, wirtschaftspolitischer Druck, strategische Infrastrukturkonflikte und regionale Eskalationen folgen scheinbar keinem klaren Muster – zumindest nicht auf den ersten Blick. Vor diesem Hintergrund ist es wenig verwunderlich, dass das allgemeine geopolitische Risiko in den vergangenen Monaten strukturell weiter zugenommen hat.
Das war die Zukunftskonferenz der Helaba Invest 2026
Viele institutionelle Investoren folgten unserer Einladung zur diesjährigen Zukunftskonferenz – ein Tag voller Impulse, Perspektiven und inspirierender Diskussionen.
Unter dem Leitmotiv „Glück“ haben wir uns mit einer zentralen Frage beschäftigt: Wie kann Glück als Zukunftsmotor für Deutschland wirken – gerade in Zeiten von Unsicherheit, Transformation und globalen Herausforderungen?
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Multi Asset-Fonds: Das Schweizer Taschenmesser der Kapitalanlage
Institutionelle Investoren stehen heute vor multiplen Herausforderungen. Die Kapitalmärkte sind geprägt von hoher Volatilität, Unsicherheiten aufgrund geopolitischer Konflikte und fortwährendem Inflationsdruck. Hinzu kommen strengere regulatorische Vorgaben und die Notwendigkeit, langfristige Verpflichtungen zuverlässig abzusichern. Vor diesem Hintergrund gewinnt die Multi Asset-Strategie zunehmend an Bedeutung. Sie ist mehr als ein aktueller Trend – sie ist zu einem integralen Bestandteil des modernen Portfoliomanagements avanciert. Multi Asset bedeutet, das Anlagekapital systematisch auf verschiedene Assetklassen zu verteilen, um damit Schwankungen abzufedern und Verlustrisiken zu minimieren.
Strategische Asset Allocation statt Markt-Timing: hr setzt auf Masterfonds
Ralf Taube, Bereichsleiter Finanzmanagement beim Hessischen Rundfunk (hr), und Thomas Nitschke, Gruppenleiter Asset Management Overlay & bAV bei Helaba Invest, erläutern im Interview mit dpn, wie die Kapitalanlage der Pensionsgelder für den hr funktioniert.
veröffentlicht in dpn Ausgabe 02 April/Mai 2026
Fixed Income im Jahr 2026 – Carry, Kupons und Corporates
Fixed Income ist nach Jahren niedriger Renditen zurück – und 2026 könnte ein echtes Carry-Jahr werden. Anlässlich des dpn-Roundtables „Fixed Income“ diskutierte Thorsten Lang, Head of Asset Management Credit gemeinsam mit Loki Zanini, Abteilungsleiter Kapitalanlage bei der Deutschen Familienversicherung, Arno Hofmann, Leitung Liquide Assets bei der Evangelischen Ruhegehaltskasse Darmstadt, Peter Becker, Investment Director bei Capital Group, und Jörg Bungeroth, Senior Portfolio Manager bei Deka Investment über aktuelle Entwicklungen Fixed Income bzw. Credit Segment. Moderiert wurde der Roundtable von Dr. Guido Birkner und Arrians Correns (beide dpn).
Identitätsmissbrauch der Helaba Invest
Aus aktuellem Anlass möchten wir Sie darüber informieren, dass die Helaba Invest in den vergangenen Tagen Adressat von Identitätsmissbrauch wurde. Privatpersonen haben von unbekannten Dritten gefälschte Schreiben mit einer Zahlungsaufforderung erhalten. Die gefälschten Schreiben sind auf den Namen der Helaba Invest ausgestellt und unterzeichnet worden. Hierbei handelt es sich um Betrugsversuche mit gefälschter Identität.
Seitens der Helaba Invest wurden entsprechende Maßnahmen eingeleitet.
Neue Eigenkapitalregeln und deren Auswirkungen bei Anleihen und Anleihenfonds
Aufgrund des Schwerpunkts des Geschäfts eines Kreditinstituts ist das Kreditrisiko eines der bedeutendsten Risiken. Damit dieses beherrschbar bleibt, hat der Gesetzgeber Vorschriften erlassen, die es in ein angemessenes Verhältnis zum Eigenkapital setzen. So ist der durch Eigenkapital abzudeckende Gesamtforderungsbetrag aller Risikopositionen gemäß der CRR (Capital Requirements Regulation) auf das 12,5-fache des Eigenkapitals begrenzt. Im Kreditrisikostandardansatz (KSA) werden die Risikopositionen aufsichtlich vorgegebenen Forderungsklassen zugeordnet und die zugehörigen Bonitätsgewichte ermittelt. Am 19. Juni 2024 wurde die neue Verordnung über Eigenkapitalanforderungen CRR III und die begleitende Richtlinie CRD VI veröffentlicht. Wesentliche Teile sind bereits ab dem 1. Januar 2025 anzuwenden.
Aufbau eines Multi-Asset-Portfolios für Alternative Investments
Die Anforderungen an moderne Portfolios institutioneller Investoren steigen kontinuierlich. Klassische Anlageklassen allein reichen längst nicht mehr aus, um den steigenden Ansprüchen an Rendite, Risikosteuerung und langfristige Stabilität gerecht zu werden. Vor diesem Hintergrund gewinnen Alternative Investments zunehmend an strategischer Bedeutung.
Doch der Aufbau eines diversifizierten Multi-Asset-Portfolios im Bereich Alternative Investments stellt Investoren vor neue Herausforderungen. Inflation, geopolitische Unsicherheiten, regulatorische Anforderungen und die wirtschaftliche Transformation verändern die Rahmenbedingungen nachhaltig. Strategien müssen kontinuierlich angepasst, Risiken neu bewertet und Marktchancen gezielt identifiziert werden.
Treffen wir uns auf der BAI Alternative Investor Conference 2026?
Die Anforderungen an moderne Portfolios steigen kontinuierlich. Klassische Anlageklassen allein reichen längst nicht mehr aus, um den Spagat zwischen Rendite, Risiko und langfristiger Stabilität erfolgreich zu meistern. Gerade vor diesem Hintergrund gewinnen Alternative Investments zunehmend an strategischer Bedeutung. Vor diesem Hintergrund findet auch in diesem Jahr wieder BAI Alternative Investor Conference (AIC) vom 27. – 29. 04.2026 im Kap Europa in Frankfurt statt.
Diese Veranstaltung bietet eine herausragende Plattform für den fachlichen Austausch innerhalb der Alternative-Investments-Industrie in Deutschland. Der BAI verfolgt dabei das klare Ziel, nicht nur den Dialog unter Marktteilnehmern zu fördern, sondern auch das Verständnis für Alternative Investments in der breiteren Öffentlichkeit nachhaltig zu stärken.
Melden Sie sich gleich für unseren Vortrag an!
Energiepreisschock fordert Kapitalmärkte: Implikationen für Wachstum, Inflation und Portfolios – Einladung zum Online-Seminar // 21. April 2026
Nach dem fulminanten Start ins Börsenjahr 2026 und neuen Rekordmarken an den Leitbörsen drängte sich uns kurz die Frage auf: War unser Basisszenario der „Hausmannskost“ zu vorsichtig gewählt? Hätte es angesichts der Rallye doch eher die „Sterneküche“ sein müssen?
Doch spätestens mit der Eskalation im Iran ist die anfängliche Euphorie verflogen. Die geopolitische Lage in der Golfregion dominiert nun das globale Makroumfeld und damit die Erwartungen an Wachstum und Inflation. Vor allem die Blockade der Straße von Hormus lässt die Energiepreise steigen und schürt die Sorge vor Stagflationsrisiken – insbesondere in Europa.
Zwar beeinflusst die Politik das Börsengeschehen oft nur kurzfristig, doch klar ist: Je länger dieser Konflikt schwelt, desto mehr Wachstum geht verloren, während sich die höheren Energiekosten schleichend durch die gesamten Wertschöpfungsketten ziehen. In dieser Ausgabe unseres Newsletters analysieren wir, wie stark diese Effekte in verschiedenen Szenarien ausfallen könnten und zeigen auf, welche Strategien in diesem unsicheren Umfeld den entscheidenden Unterschied für den Portfolioerfolg ausmachen.
Konflikt im Nahen Osten hinterlässt Spuren auch bei festverzinslichen Anleihen
Die kriegerische Auseinandersetzung führt zu signifikanten Bewegungen an den internationalen Kapitalmärkten, vielfach wahrgenommen durch die Kurssprünge an den Aktienmärkten. Inzwischen zeigen sich allerdings auch deutliche Spuren am Markt für festverzinsliche Anleihen. So werden diese von einer Vielzahl von Faktoren – meist negativ – beeinflusst. Mit Blick auf den extremen Anstieg der Ölpreise haben sich die Erwartungen hin zu einem starken Inflationsanstieg und damit einhergehend zu baldigen Leitzinserhöhungen entwickelt – statt wie bisher zu einer seitwärts- bis abwärts- gerichteten Tendenz. Da hohe Energiepreise und Inflation voraussichtlich selbst zu Nachfrageabschwächung und geringerem Wachstum führen werden, könnte man grundsätzlich erwarten, dass Zinserhöhungen gar nicht zwingend notwendig sind. Dennoch rechnet die Mehrheit der Kapitalmarktexperten damit. Ein wesentlicher Grund dafür ist, dass die Notenbanken unbedingt vermeiden möchten, wie nach der Invasion Russlands und dem einhergehenden Inflationssprung, erneut „behind the curve“ zu sein.
In der Konsequenz sind die Renditen zweijähriger deutscher Staatsanleihen auf Monats- und Jahressicht erheblich stärker gestiegen sind als die von zehnjährigen Staatsanleihen.
Stephan Kloock neues Mitglied der Geschäftsführung
Wir freuen uns sehr, Stephan Kloock als neues Mitglied der Geschäftsführung bei Helaba Invest willkommen zu heißen.
Zum 1. April 2026 übernimmt er als Chief Risk Officer (CRO) die Verantwortung für die Bereiche Risk & Reporting sowie Technical Operations. Darüber hinaus werden zentrale Themen wie Compliance sowie Fondsbuchhaltung & Steuern zu seinen Schwerpunkten zählen.
Helaba Invest aktualisiert ihren ESG-Management-Ansatz auch für Bestandsfonds
Nachhaltiges Investieren ist für uns mit dem klaren Anspruch verbunden, Verantwortung zu übernehmen und einen Beitrag zur ökologischen und sozialen Entwicklung zu leisten. Gleichzeitig verändern sich die Rahmenbedingungen fortlaufend. Regulatorische Vorgaben, Marktstandards und Entwicklungen an den Finanzmärkten machen es erforderlich, unseren ESG-Management-Ansatz regelmäßig zu überprüfen und weiterzuentwickeln. Nachhaltigkeit ist für uns deshalb kein starres Konzept, sondern ein fortlaufender Entwicklungsprozess.